Banking accounts volatility induced by IAS 39: A simulation model applied to the French case.

La décision de l’Union européenne d’adopter les normes IAS pour l’ensemble de ses membres, avait été fortement contestée par les banques européennes. En effet, le secteur bancaire européen était catégoriquement opposé à l’IAS 39 qui concerne les instruments financiers. Nous avons essayé dans le cadre de ce travail de tester la volatilité des résultats et des capitaux propres d’un modèle de banque appliquant l’IAS 39. En partant d’un modèle de banque hypothétique, nous avons effectué des simulations en nous basant sur des données historiques relatives aux swaps de taux d’intérêt en France. Notre modèle a été testé selon les deux stratégies de couverture : couverture totale et partielle. Nous avons pu démontré que les résultats d’une banque totalement couverte sont plus volatils que ceux d’une banque partiellement couverte.The European Union's decision of adopting the International Accounting Standards for the whole of its countries members was deeply contested by the European banks. In fact, the banking industry was completely opposed to IAS 39 which treats the financial instruments. In order to demonstrate the impact of different accounting models for financial instruments on the financial statements of banks, we developed a simulation model capturing the most important characteristics of a modern universal bank. It demonstrates that under the current IAS 39, the results of a fully hedged bank may have to show volatility in income statements due to changes in market interest rates. However, results of a partially hedged bank in the same scenario may be less affected.instruments financiers; Couverture; Secteur bancaire; hedging strategy; IAS 39; Banking Industry; Financial industry;

Hurst's exponent behaviour, weak-form stock market efficiency and financial liberalization: the Tunisian case

In this paper, we test the weak-form stock market efficiency for the Tunisian stock market (TSE). Our empirical approach is founded on the analysis of the behaviour over time of the Hurst's exponent. Thus, we computed the Hurst's exponent using a “rolling sample†with a time window of 4 years. The sample data covers in daily frequency the period (January, 1997- October 2007). Since the classical R/S analysis is strongly affected by short-range dependencies both in the mean and the conditional variance of TSE daily volatility, daily stock returns were filtered using the traditional AR-GARCH(1,1) model. Our results for Hurst's and filtered Hurst's exponents behaviour analysis show a strong evidence of long-range dependence with persistent behaviour of the TSE. However, during the last two years, the filtered Hurst's exponent seems to exhibit a switching regime behaviour with alternating persistent and antipersistent behaviour but where it was somewhat close to 0.5.The nonparametric statistic approach results reveal that some TSE reforms including the launching of the Electronic quotation system on April, 1998, the fiscal regime for holdings, the security reinforcement laws, the legal protection of minority shareholder may play a role in understanding the Hurst's exponent behaviour over timefinancial reforms, long-range dependence; weak-form efficiency; Hurst's exponent; rolling sample approach.

Défigement et traduction intralinguale et interlinguale

La reformulation, au même titre que la recherche d’équivalents de séquences figées, pose des problèmes. L’un des recours linguistiques sollicité dans ces cas est le défigement en ce sens qu’il ouvre des paradigmes qui favorisent justement le « dire autrement ».En fait, chaque mot construit et chaque unité polylexicale offrent un dédoublement potentiel par voie de défigement. L’économie du défigement permet, entre autres, à ce procédé d’agir en remontant à chaque fois à l’encodage de l’expression pour en « déverrouiller » les items lexicaux.Dans la pratique de la traduction intra- et interlinguale, le rendement du défigement se vérifie dans des domaines aussi différents que ceux de l’étymologie populaire, de la paraphrase et du jeu de mots par défigement ludique.The reformulation as much as the search for equivalents of frozen sequences poses certain problems. The defrosting is a linguistic recourse, solicited in this case, because it opens paradigms that rightly favour the “saying otherwise.” In fact, every constructed word and polylexical unit offers a potential doubling by means of defrosting. The economy of defrosting enables, among other elements, to act by going back each time to the encoding of the expression so as to “unlock” the lexical items.In the practice of intra and interlingual translation, the productivity of defrosting is checked in fields as varied as those of popular etymology, of the paraphrase and the pun on words through ludic defrosting

Evaluation empirique des impacts des événements ayant abouti à l'adoption de l'IAS 39 sur les cours boursiers des banques françaises cotées.

Cet article étudie l'impact de 15 évènements reliés à l'IAS 39 sur les cours boursiers des banques Françaises. Les résultats prouvent que les évènements qui annoncent une augmentation (diminution) de la probabilité de l'adoption de la norme donnent de rentabilités anormales négatives (positives) des actions des banques étudiées. De plus, nous avons démontré que la magnitude de la réaction des cours boursiers ne dépend pas des caractéristiques spécifiques des banques étudiées.IAS 39; banques.; volatilité;

ÉVALUATION EMPIRIQUE DES IMPACTS DES ÉVENEMENTS AYANT ABOUTI À L'ADOPTION DE L'IAS 39 SUR LES COURS BOURSIERS DES BANQUES FRANÇAISES COTÉES

Cet article étudie l'impact de 15 évènements reliés à l'IAS 39 sur les cours boursiers des banques françaises. Les résultats prouvent que les évènements qui annoncent une augmentation (diminution) de la probabilité de l'adoption de la norme donnent de rentabilités anormales négatives (positives) des actions des banques étudiées. De plus, nous avons démontré que la magnitude de la réaction des cours boursiers ne dépend pas des caractéristiques spécifiques des banques étudiées.IAS 39; volatilité; banques

Pertinence d'une mesure du résultat en juste valeur: le cas des banques françaises.

L'IASB poursuit son développement de normes visant à évaluer la quasi-totalité des instruments financiers à leur juste valeur. Le résultat net, le résultat étendu et le « Full Fair Value Income » représentent la performance et le risque des entreprises de manière très différente, spécialement pour les entreprises plus exposées aux variations de la juste valeur de leurs instruments financiers. Nous calculons la volatilité de chacun de ces trois mesures de résultat pour un échantillon de banques françaises durant la période 2005-2006 et testons le « risk-relevance » de ces trois mesures. Nous démontrons que la volatilité du résultat étendu est presque deux fois celle du résultat net, et que la volatilité du « Full Fair Value Income » est presque trois fois celle du résultat net. Nous prouvons que le bêta du taux d'intérêt à court-terme (une mesure de marché du risque de taux d'une banque) est plus corrélée avec la volatilité du résultat étendu que celle du résultat net ou du « Full Fair Value Income ». Finalement, nous testons et démontrons que la volatilité additionnelle du résultat étendu est corrélée négativement avec les cours boursiers des banques suggérant que la volatilité du résultat étendu capte les facteurs de risques supplémentaires que les marchés de capitaux évaluent. Nos résultats préconisent que la volatilité du « Full Fair Value Income » ne fournit pas une meilleure image du risque des banques et n'est pas mieux associée à l'évaluation des risques des banques que le résultat net ou le résultat étenduVolatilité; juste valeur; résultat; risque et instruments financiers

Évaluation empirique des impacts des évènements ayant abouti à l'adoption de l'IAS 39 sur les cours boursiers des banques françaises cotées.

Cet article étudie l'impact de 15 évènements reliés à l'IAS 39 sur les cours boursiers des banques Françaises. Les résultats prouvent que les évènements qui annoncent une augmentation (diminution) de la probabilité de l'adoption de la norme donnent de rentabilités anormales négatives (positives) des actions des banques étudiées. De plus, nous avons démontré que la magnitude de la réaction des cours boursiers ne dépend pas des caractéristiques spécifiques des banques étudiées.Normes comptables internationales; France; banques; IAS 39; volatilité;